日前,《中共中央國務院關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》正式出臺,這部文件包含諸多理念和體制機制方面的重大創(chuàng)新。文件確定了"有效減輕居民就醫(yī)費用負擔,切實緩解'看病難、看病貴'"的近期目標,以及"建立健全覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度,為群眾提供安全、有效、方便、價廉的醫(yī)療衛(wèi)生服務"的長遠目標。《意見》明確指出近期將抓好包括基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系在內(nèi)的五項改革。在分析師看來,隨著基層衛(wèi)生體系建設的穩(wěn)步推進,醫(yī)藥行業(yè)的"蛋糕"會越來越大,眾多醫(yī)藥企業(yè),尤其是醫(yī)藥商業(yè)和處于龍頭地位的醫(yī)藥工業(yè),將迎來新的發(fā)展機遇。醫(yī)療器械等諸多醫(yī)藥子行業(yè)和上市公司將直接受益。

　　"蛋糕"做大 行業(yè)整體受益

　　《關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》明確提出了建立健全覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度,為群眾提供安全、有效、方便、價廉的醫(yī)療衛(wèi)生服務的總體目標。通過增加財政投入和鼓勵社會參與建立健全四大體系,保障總體目標的實現(xiàn)。我國的醫(yī)藥衛(wèi)生市場將得到極大的擴容和較為有序的競爭。因此長期有利于我國醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的發(fā)展。

　　醫(yī)藥行業(yè)本身成長性良好,據(jù)統(tǒng)計,2009年1月-2月醫(yī)藥制造業(yè)收入同比增長19％,稅前利潤同比增長20％。醫(yī)藥制造業(yè)收入和利潤增速在下游消費品行業(yè)中名列前茅,而新醫(yī)改的面世,無異于快馬又加了一鞭,醫(yī)藥行業(yè)基本面將更上一層樓。

　　從新醫(yī)改方案來看,基本醫(yī)療保障制度將全面覆蓋城鄉(xiāng)居民,城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險和新型農(nóng)村合作醫(yī)療參保(合)率將達到90％以上。隨著國家財政進一步向農(nóng)村傾斜,發(fā)展農(nóng)村教育、醫(yī)療、社保等公共事業(yè),10億農(nóng)民享受醫(yī)療保障將帶動我國醫(yī)藥市場增長。據(jù)了解,3年內(nèi)各級政府預計投入8500億元,2009年投入將達1180.56億元,比去年增長38.2％。申銀萬國分析師指出,這個政策的發(fā)布不僅直接刺激行業(yè)市場規(guī)模的擴大,而且行業(yè)規(guī)模的擴大,最直接受益的則是醫(yī)藥企業(yè)及相關的上市公司。

　　醫(yī)藥行業(yè)迎來了增速高峰。 國信證券分析師則預測,2009年醫(yī)藥行業(yè)利潤增速為21％,2010年-2015年收入和利潤增速為15％-20％。長城證券最新研報表示,良好的行業(yè)增長預期也為醫(yī)藥股二級市場的題材炒作提供了相對牢固的基礎,而大盤回調(diào)后醫(yī)藥板塊安全邊際愈發(fā)明顯。

　　以藥補醫(yī) 普藥行業(yè)受益大

　　作為醫(yī)改方案近期將重點抓好的五項改革之一,我國將推進公立醫(yī)院改革試點,完善公立醫(yī)院經(jīng)濟補償政策,逐步解決"以藥補醫(yī)"問題。修改稿還添加了"零售藥店"的內(nèi)容,即在"醫(yī)藥分開"的實現(xiàn)形式上,"探索公立醫(yī)院門診藥房改制為零售藥店等醫(yī)藥分開的有效途徑"。我國城鄉(xiāng)目前共有34.1萬家零售藥店,員工273萬人。零售藥店藥品價格普遍比醫(yī)院低20％-30％。"大病上醫(yī)院,小病進藥店"成為社區(qū)百姓的普遍選擇。

　　平安證券研究員認為,普藥龍頭企業(yè)將成為醫(yī)改近期最大的受益者�！兑庖姟分赋�3年內(nèi)建立健全基層醫(yī)療服務設施,促進醫(yī)療資源和醫(yī)療服務下沉。建立健全基本醫(yī)療保險和新農(nóng)合制度,提高籌資額,2010年財政補助標準提高到每人每年120元。2009年將公布基本藥物目錄,城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生機構應全部配備、使用基本藥物,其他各類醫(yī)療機構也要將基本藥物作為首選藥物并確定使用比例�；�本藥物全部納入基本醫(yī)療保障藥物報銷目錄,報銷比例明顯高于非基本藥物。這些政策將極大的增加對基本藥物的需求,增加基本醫(yī)藥市場的擴容。由于基本藥物將主要涵蓋安全、有效、價廉的普藥,且實現(xiàn)各省集中招標采購的政策,因此普藥龍頭企業(yè)將成為醫(yī)改近期的最大受益者。這些企業(yè)包括全國性龍頭企業(yè)如華北制藥(600812)、哈藥集團、東北制藥(000597)、雙鶴藥業(yè)(600062)、太極集團(600129)等,地方性龍頭企業(yè)包括西南藥業(yè)(600666)、海南海藥(000566)、沃華醫(yī)藥(002107)、千金藥業(yè)(600479)等。

　　容維投資認為,普藥企業(yè)利潤率普遍較低,零售藥店以低端基礎用藥為主,那么,普藥生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量、規(guī)模最重要,大型綜合型制藥企業(yè)有規(guī)模化和綜合化優(yōu)勢,能獲得更多的產(chǎn)品機遇,其中包括華北制藥（600812）、哈藥股份（600664）、白云山、東北制藥（000597）。在藥品流通渠道上,擁有全國網(wǎng)絡的國藥控股最為受益,地方性流通龍頭則有上海醫(yī)藥(600849)（600849）、廣州藥業(yè)(600332)（600332）、華東醫(yī)藥(000963)（000963）。

    平安證券研究員還提出,具有首仿能力或首仿藥品的制藥企業(yè)中長期將受益。《意見》指出逐步取消或改革藥品加成政策,實行藥品差別定價或收取藥事服務費的方式體現(xiàn)醫(yī)療價值。這將減少醫(yī)院購買高價藥的積極性,增加同類但價低的藥品使用。同時,《意見》提出實行仿制藥定價從低的政策,減少低水平重復生產(chǎn)。這將有利于首仿藥品競爭能力的提高（包括定價、招標及使用）。但《意見》關于藥品價格形成機制沒有一個明確的時間表,且牽涉到包括外資企業(yè)在內(nèi)的多方利益,預計短期內(nèi)難以出臺具體政策。但中長期有利于具有首仿能力或首仿藥品的制藥企業(yè)將受益。這些企業(yè)包括恒瑞醫(yī)藥(600276)、海南海藥等。

　　預防為主 疫苗企業(yè)長期受益

　　"堅持以預防為主"是新醫(yī)改的一個重要方針。而建立健全疾病預防控制是重頭戲--從2009年起,逐步向城鄉(xiāng)居民統(tǒng)一提供疾病預防控制等基本公共衛(wèi)生服務,都是意見中的主要內(nèi)容�！兑庖姟访鞔_提出健全公共衛(wèi)生服務體系,其中國家計劃免疫預防將成為長期和不可或缺的防止和減少急慢性傳染病的措施。這將保證對疫苗的持續(xù)和穩(wěn)定的需求,長期有利于疫苗生產(chǎn)企業(yè)。

　　從目前疫苗行業(yè)市場競爭情況看,目前中國疫苗市場在45億元-50億元左右,市場增長率為15％。代表企業(yè)為天壇生物(600161)。生產(chǎn)預防診斷試劑的科華生物(002022)、達安基因(002030)等上市公司也會從中受益。

　　另外,醫(yī)改方案中提到,要充分發(fā)揮中醫(yī)藥在醫(yī)療服務中的作用。加強中醫(yī)臨床研究基地和中醫(yī)院建設,組織開展中醫(yī)藥防治疑難疾病的聯(lián)合攻關。在基層醫(yī)療衛(wèi)生服務中,大力推廣中醫(yī)藥適宜技術。采取扶持中醫(yī)藥發(fā)展政策,促進中醫(yī)藥繼承和創(chuàng)新。還特別強調(diào)"堅持中西醫(yī)并重",把中醫(yī)藥作為推進醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的重要組成部分。中醫(yī)藥也迎來歷史性發(fā)展機遇。

　　醫(yī)改中還特別提到建設采供血等專業(yè)公共衛(wèi)生服務網(wǎng)絡。

　　最近兩年是血液制品行業(yè)的景氣高峰,未來兩年行業(yè)的景氣周期仍將延續(xù)。該行業(yè)中的企業(yè)如上海萊士(002252)、華蘭生物(002007)仍會受益,特別是2008年天壇生物擬增發(fā)收購成都蓉生,其血制品領域盈利能力將提高,業(yè)績也有明顯提升。

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